11月26日16:00点，OKEx将开启货币支取，似乎宣告通过了监管的压力测试，正式结束黑天鹅事件。

静静回头看，美国华尔街的灰牛已经主导了市场。在这一轮以比特币为代表的数字资产定价权中，中国人正逐渐失去主动地位，定价权越来越被美元资本垄断。

风暴过后，火币和OKEx的前进之路在何方，肩负着怎样的历史使命，面临着怎样的机遇和挑战？

交易所，监管入口

11月20日上午，欧科云链创始人徐明星在朋友圈回应近期警方调查风波时说，因为被收购方涉及复杂的司法案件，要求我配合调查。目前司法机关已查明事实，为我洗清罪名。

随后，11月23日，欧科连云OKLink表示收到杭州市公安局萧山分局刑侦大队的感谢信，以感谢OKLink区块链大数据分析工具链上的田燕、区块链浏览器产品为打击数字资产领域犯罪、维护国家金融安全做出的贡献。

11月26日16:00 ，OKEx将开放提币，正式为此次黑天鹅事件画上一个句号。

一封“开币取款”和一封“警察感谢信”似乎已经准备好了。无一例外，外界透露出一个信号：与欧科云链同出一门的OKEx通过了监管的压力测试。

一位OTC商户笑着说：“现在OKEx的OTC已经成为最安全的，黑金自动离场了。

再看火币。

作为业内最资深的“警方感谢信收集控“，火币有过上百次协助警方办案的记录，配合福建莆田、河南洛阳、湖南长沙等多地公检法司开展区块链反诈骗、反洗钱工作。

今年7月，公安部网安局发布公告称，浙江温州瓯海警方破获全国首利用区块链智能合约的犯罪案件，涉案金额上亿元，该案为火币协助温州警方所为。

不难看出，交易所正在被警方等监管机构所需要和认可，具有战略价值。

据数字资产可视化追踪平台 CoinHolmes 反洗钱态势感知平台观察发现，目前各大数字资产交易所目前面临着较大的反洗钱压力，不仅存在涉恐地址污染，还有包括资金盘地址、暗网地址、赌博地址等多种高风险地址均和交易所存在交互行为。

2020年10月，各大交易所共计流入“可疑资产”10.24万个比特币，合计14.64亿美元。

由于加密货币全球交易、匿名性的特点，执法机构一直难以对其中的“灰色交易”合理监管，而交易所往往成为了监管机构打击灰产犯罪的一个“监管入口”，如果失去了这个入口或者市场被纯海外交易所垄断，监管压力会骤增，灰产将更加猖獗。

“如今，各地警方都有了处理加密货币案件的经验，警方也有动力去积极侦办此类案件，其中少不了交易所的配合与技术支持“，在从事网络安全行业多年的Winter看来，交易所的存在以及地位已经被事实认可，监管环境也将逐步改善。

据央视网报道，2020年9月，黑龙江鹤岗市公安局向阳分局在市局刑侦支队、网安支队等多警种部门支持下，成功破获一起以虚拟币挖矿为噱头的“哥伦布CAT虚拟货币”特大网络传销案件。

Winter分析，未来针对此类案件的打击也将越来越多，随着威慑加大，黑钱出清，市场的资金流得到净化，广大散户所关心的OTC环境也会得到大幅度的改善。

定价权，区块链的跨国战争

如同5G标准的制定是一场关系到中美两国命运的跨国战争，在区块链这个领域，标准制定以及数字资产定价权的战争也在同步打响。

区块链标准的制定，不仅关乎未来行业的顶层设计，更关乎未来区块链标准国际化的主动权。

中国电子技术标准化研究院软件工程与评估中心主任周平曾表示，“标准是公益性的，谁都可以拿来用，但是区块链也存在标准之争。这是因为标准背后一定会站着技术专利，对于各国企业来讲是个战略高地，哪国在相关标准上的贡献大，哪国企业在相关领域就占据优势；哪国在标准上有话语权，也就意味着哪国企业在事实上就对相关领域有主导权“。

在区块链的技术标准上，我国并不落后，ISO、IEEE、ITU三个国际组织提出的国际标准，我国均有参与，ITU（国际电信联盟）提出的7项区块链国际标准，中国参与其中6项。

在国内的标准中，火币参与了《区块链与分布式记账信息系统评估规范》、《区块链数字资产存储保护技术指南国家标准》、“区块链行业应用反洗钱标准”等行业标准的制定。

但在以比特币为代表的数字资产的定价权上，我国正逐渐丧失主动地位，定价权日益被正在被美国华尔街所垄断。

比特币无国界，但交易所有国界，定价权有国界。

2020年，比特币的牛市行情又被称为“灰度牛”，灰度投资俨然成为了华尔街资本入局比特币的窗口与代表。

PayPal推出了加密货币支付服务，Square、Stone Ridge Holdings、MicroStrategy等公司分别购买5000万美元、1.14亿美元、4.25亿美元比特币资产……美元资本横扫比特币市场。

“目前局面已经变成中国人卖，美国人买的局面，而且美国人都是配置盘”，Dots机构投资者社区CEO郑迪认为，美国在虚拟货币方面的政策倾斜，使得比特币的配置比例进一步上升。

以BitMEX为代表的老牌期货交易所，以Coinbase、Kraken、Bitstamp、Gemini、Itbit五个美元交易所作为比特币和以太坊期货锚定指数的定价，并且掌控了指数的编制解释权。

至此，美元对比特币在定价权上已经拥有了绝对的优势。

全球交易所中，三大交易所是中资或者华人的天下，拿下了大部分成交量，但币币交易受制于稳定币，从而间接受制于法币，使定价权天然处于被动局面。

如今，USDT依然称霸稳定币市场，而USDT的发行方作为中心化机构，它的“把柄”和“命运”又牢牢掌握在美国政府手中，华人交易所的成交量和影响力并不匹配，大而不强，缺乏全球话语权。

即使如此，美国政府会打压加密货币领域的华人力量似乎已成为公开的秘密。

10月26日，美国国家情报总监John Ratcliffe致信美国证券交易委员会（SEC）主席 Jay Clayton，信中表达了其担忧中国在加密货币领域拥有主导地位，这封信似乎暗示SEC应该实施相关规则，帮助美国的加密公司与总部设在中国的加密公司竞争。

加密货币世界需要有华人的声音和力量，即需要官方的支持，也靠从业者的努力。

如何代表华人力量去争夺比特币定价权，或许是火币、OKEx等大交易所未来所要考虑的“历史使命“。

合规，交易所TO B 之路

为什么灰度的GBTC在二级市场常年有20%的溢价？

为何Coinbase在交易所中地位独居一档，比特币储量第一？

为什么曾经全球最大的合约交易所BitMEX遭遇滑铁卢，辉煌不再？

监管合规是问题的关键。

永远不要小瞧铁拳的力量，比特币是虚拟的，人是活的，当BitMEX CTO 被捕，3位创始人被提起刑事诉讼，就预示着曾经的自由合约之地就此坍塌，随后BitMEX不得不开始执行严格的KYC政策，向监管屈服。

美国的长臂管辖权，始终是悬在众多加密货币交易所头上的达摩克利斯之剑。

而Coinbase作为合规代表，很大程度上享受了监管红利，在机构业务这条赛道上一骑绝尘。

7月底，Coinbase称其机构和个人客户数已经达到3500万，其中机构业务在2020年上半年增长显著，客户名单中增加了大学捐赠基金、传统的多策略对冲基金、风投和大型家族办公室，包括风头正盛的灰度投资也是将比特币托管在Coinbase。

回顾今年比特币的大行情，来自西方的机构资金通过合规路径入场成为了拉升主力。

TO C战场红海一片，机构业务或许才是交易所争夺的下半场，而这一切的前提是监管合规。

“我们喜欢做大客户的生意，做散户增长太累了，小散户钱少事多，还总喜欢维权“，一名交易所从业人员如此表示。

火币商务副总裁Ciara Sun曾在8月公开表示，2020上半年火币机构交易总量环比增长76%，机构已经占比火币交易量的50%。

这与火币在合规方面的努力分不开关系，火币在多国取得了数字资产交易牌照，如泰国数字资产交易牌照、日本虚拟货币交易所合规牌照、直布罗陀 DLT Provide 牌照、香港资产管理 4/9 号牌照、香港信托和公司服务提供商牌照……

11月3日，据路透社报道，香港证监会行政总裁欧达礼表示，香港将监管在金融体系内运营的所有加密货币交易平台，并将公布全新虚拟资产交易平台发牌制度。

可以遇见，在香港的牌照之争又将开启新的交易所战事。

谁能更好地拥抱监管合规，驰骋机构业务，谁才能主宰交易所下半场。

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