2008年3月，创业板草案发布。

　　

　　

　　2009年9月13日，公告称创业板首次审核会议将于9月17日召开，首批7家企业将参会。预计融资总额约22.48亿元。

　　

　　

　　2009年10月23日，中国创业板市场开市仪式举行。

　　

　　

　　数据显示，首批28家创业板公司的平均市盈率为56.7倍，而市盈率最高的宝德股票为81.67倍，远高于所有a股和中小板。

　　

　　

　　2009年10月30日，中国创业板正式上市！

　　

　　

　　

　　

　　

　　不久前，我们刚刚经历了创业板的10岁生日。我真的觉得时间过得很快。我以为10年是很长的时间，但是过了10年，你会发现10年真的一点都不慢，但还是很快。

　　

　　

　　在10年的成长型企业市场历程中，其实诞生了很多大牛股，比如爱尔眼科、益维良、网科。这些都取得了很大的增长，并且都排在前几名的好成绩。

　　

　　

　　首批上市的28家创业板公司中，25家公司实现正回报，20家公司增速翻倍以上。到了现在的十年，总体回报是10倍左右！

　　

　　

　　个股具体涨幅如下：

　　

　　

　　

　　

　　

　　#那么，创业板在过去10年给了我们什么？

　　

　　

　　其实我觉得还是遵循一个由来已久的道理，那就是“机会掉出来，风险升出来！”创业板刚上市时，因其新颖和受欢迎，甚至被市场公认为中国的“纳斯达克”，并在短时间内被大量投资者炒作和买入。

　　

　　

　　然而，这种情况持续了一小段时间后，一些气泡出现并不断下落，并进行挤压气泡的过程。

　　

　　

　　很多散户半山腰抄，泡沫结束，散户心灰意冷，以为创业板是个“笑话”。

　　

　　

　　但巴菲特一直强调“别人慌的时候我们要贪，别人贪的时候我们要慌！”后续创业板用事实告诉我们，当大家都不乐观的时候，往往是估值最低的时候，而当大家都极度乐观的时候(5178牛市)，估值最高，泡沫最大。

　　

　　

　　

　　

　　

　　#目前的创业板是什么？

　　

　　

　　显然，目前的创业板就像是上市之初的泡沫挤压周期。已经是泡沫几乎被挤出，底部区域被冲掉的时期。

　　

　　

　　在这个周期中，大部分散户一开始都有相同的情绪和想法，不乐观、不自信、不乐观、不认同。

　　

　　

　　但我认为在目前的创业板，大部分股票都有投资和布局价值，机会远大于风险。

　　

　　

　　

　　　　

　　　　

　　　　（二）数据上去论证，创业板是不是值得投资，是否低估。

　　　　

　　　　

　　　　铅比率

　　　　

　　　　

　　　　* 2019年10月30日，创业板市盈率(PB)为3.76，其中日历

　　　　

史最大值：11.91，历史最小值：2.26。

　　　　

* 第一四分位数：3.43；

　　　　

* 第二四分位数（中位数）：4.39；

　　　　

* 第三四分位数：5.60；

　　　　

当前市净率在历史数据上的分位数位38.26%，当前市净率在最近10年数据上的分位数为38.26%；

　　　　

中位数这是一个数学中的理论，它是指在一组的数据中按照大小进行排列，居于最终的一个数据，就被人们称之为中位数如果这组数据是以高数的话，那么居于中间的两个数的平均数就是中位数了。

　　　　

分位数百分比越低说明估值越低、越接近历史底部区域，投资的价值越高。创业板在年头1474点的时候可是只有2.6几倍的市净率，仅次于当初最低2.26倍的市净率哦。而当初2.26倍的市净率则是2012~2013年的熊市大底。

　　　　

　　　　

市盈率

　　　　

同样的，我们来看看市盈率：

　　　　

* 2019年10月30日 创业板平均市盈率(PE)为44.10，其中历史最大值：133.76，历史最小值：26.91。

　　　　

* 第一四分位数：39.32；

　　　　

* 第二四分位数（中位数）：49.15；

　　　　

* 第三四分位数：69.32；

　　　　

当前市盈率在历史数据上的分位数：39.47%，当前市盈率在最近10年数据上的分位数：39.47%

　　　　

而在2019年1月的时候，创业板的指数出现此次熊市最低点1474点，而当时的市盈率只有31.27倍，仅次于历史最低位26.91倍！

　　　　

所以，种种数据表明，现在的创业板估值是相对较低的！（创业板高薪技术企业为主，不能以主板的市盈率去要求它）

　　　　

　　　　

# 从目前机构的抱团周期来分析

　　　　

其实，任何事物都有它的周期规律，就好比A股有熊牛的周期，个股有涨跌的周期，经济有衰退和繁荣的周期，同样的机构的对于市场里的板块和概念也有一个抱团的周期。

　　　　

如果以抱团的定义去分析，当机构持有的仓位接近了30%视为“抱团”。

　　　　

类似的情况发生过四次，分别是：

　　　　

2007Q1-2010Q1 抱团金融持续13个季度；

　　　　

2009Q3-2012Q3 第一次消费抱团持续13个季度；

　　　　

2013Q1-2016Q1 抱团信息科技持续13个季度；

　　　　

我们可以看到，抱团的周期基本都是持续在13个季度左右，如果从2017Q1算正式开始抱团，目前已经持续了11个季度多。从周期的时长角度来看，在2020年的第一季度就会结束，那么是不是就意味着下一个抱团周期和板块的开始呢？

　　　　

　　　　

再来看，2012年~2013年其实是一个上证50和创业板走出了局部分化走势的行情。因为前期的上证50涨幅过大，而创业板则错杀过于严重，所以导致了这种分化走势的产生。

　　　　

那么如今来看，上证50在5178点的大牛市之后，其实也是走出了一波2015-2019年的局部行情，涨幅确实也已经过大，甚至过久，再加上抱团周期即将结束的事实，是不是会再一次历史重演呢？

　　　　

我觉得这个可能性值得我们关注！！

　　　　

　　　　

# 总结：

　　　　

综上，牛市吹泡泡，熊市挤泡泡；泡泡迟早会被吹破，泡沫终究也会挤干净，周而复始。这句话无论对于板块来说，还是对于个股来说都是适用的。

　　　　

认清规律，认清周期，认清数据，认清估值，认清投资的逻辑和策略，才是能够在投资的世界里游刃有余的关键。

　　　　

我看好创业板的未来，可能它现在“还不够好”，但就因为它现在不被人看好，还被严重错杀，才有更多的机会。

　　　　

所以，做投资要学会理性，更要学会有逻辑分析，寻找价值，而不是跟随大部分人的情绪走！！投资不就是逆向思维，与众不同，要看到别人所看不到的未来，而不是现在吗？