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近几个月以来，因为关于恒大等公司的各类新闻，商票这一名词逐渐广为人知，可是说来说去，商票到底是什么，究竟有什么好处让房企们如此偏爱它呢。带大家简要解析一下。

商票到底是个啥，有什么类别

首先，票据主要包括汇票、本票和支票。其中，汇票分为银行汇票和商业汇票（根据出票人是银行or其他），而我们说的商票通常指商业汇票，是指出票人签发的，委托付款人在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。

然后，商票可按用途的不同，分为贸易票（有实际交易的，例如供应商有实际供货，开发商对供应商开的）和融资票（无实际合作，单纯为了融资开的）。

商票好处都有啥，为何房企都爱它

据上海票据交易所数据显示，截至2020年底，中国商票承兑余额2.29万亿元，一年增长0.45万亿元，增长了约24.5%。而另据安信证券研报显示，2020年下半年，随着房地产融资政策收紧，多数房企商票余额明显增长，保利、新城、绿地等房企商票规模涨幅均在一倍以上，从表中也可以看到，2020年底各房企商票余额也不少了。

可见，商票已成为房企重要的融资工具之一。

而房企们之所以对商票情有独钟，主要有两个原因：

第一：房企可用商票暂时替代，付款给供应商

房地产开发商在项目开发过程中，会涉及到与诸多施工单位、材料供应商的合作，之后需要支付相应账款时，建出来的房子却还没卖完甚至还没开始卖，还没赚钱就要付钱了，实在太影响现金流了，咋办呢？

给你开商票代替，房地产涉及行业链条众多，而头部企业在产业链中非常强势，其他合作单位也不得不接受商票替代的方式。

于是，商票一般在半年或一年后才需要兑付，可以等房子卖了回款了再去付钱，完全不占用自己的现金流。

第二：用商票不计入有息负债

商票虽然能应付过当下，但毕竟之后还是要付款，但是，可以仅增加经营性负债（也即应付账款、应付票据），而不用算入到“有息负债”。而我们所知的三道红线主要是以有息负债衡量的，通过发行商票，就能有效的对三道红线进行降档。

下有对策，上有政策

果然，监管及时的补上了这一漏洞。

6月30日，市场消息显示，央行已将“三道红线”试点房企商票数据纳入监控范围，要求相关房企将商票数据每月上报。知情人士透露，房企商票数据目前暂未纳入“三道红线”计算指标，未来或可能被纳入。

从此，央行便进一步加强了管控，能更加有效地抑制开发商的杠杆了。

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