大河日报大河财立方记者王

从4月中央深改委通过创业板改革方案开始，创业板在短短4个月内迎来了改革后的第一批上市企业。

8月24日，创业板改革、注册制试点后，首批18家企业集中上市，18家企业共募集资金200.6亿元。其中，有14家公司实际募集资金超过预期，可见创业板股票的火爆程度。那么，这18家企业筹集的资金呢？上市流程和改革前有什么区别？投资者如何参与？

18家公司募资200.6亿元

8月24日将是中国资本市场载入史册的又一天。

从今年4月27日中央深改委通过创业板改革方案，到今天创业板试点注册制之后，迎来了第一批上市企业。一个开放、透明、有活力和弹性的资本市场正在形成。

从募资规模来看，18家企业共募资200.6亿元。其中，14家企业募资超预期，4家企业募资不及预期。

安科创新是这次募资和超募金额最大的企业。企业原计划募资15.6亿元，实际募资27.19亿元，超募金额11.59亿元。尚锋文化募集金额排名第二，募集金额为24.87亿元。美昌股份募集资金17.51亿元，排名第三。

大河报大河财立方记者注意到，美昌、盛源环保、卡贝益、南大环境四家企业实际募集金额低于预期。其中，美昌股份原计划募资23.36亿元，实际募资17.51亿元，实际募资比预期少5.85亿元；另一家实际募资金额与计划相差较大的公司是盛源环保，原计划募资17.7亿元，实际募资13.15亿元，比原计划少4.55亿元。

18家企业中，卡比伊是募资金额最少的企业，募资金额为2.59亿元。同时，卡比伊也是实际募集资金较预期募集资金额大幅下降的企业之一。

创业板注册制下上市的前18家公司平均市盈率为39.25，突破了“市盈率23倍”的红线。在实施注册制之前，创业板的平均市盈率为22.17。

首批18家上市企业中，制造业企业13家，其余5家企业分别属于仓储业、纺织业、软件信息技术服务业、生态保护与环境治理业和文化艺术业。

从上市公司地域来看，首批18家企业主要分布在广东、浙江、江苏、安徽、河北等13个省市。

创业板改革后第一批上市公司有什么不同

18家上市公司的上市进程与创业板改革前有哪些不同？

成立于2009年，经过10多年的发展，创业板市场规模逐渐扩大，众多创新型企业借助创业板快速发展。

改革后，创业板的定位更加明确：主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。

截至8月20日，创业板注册制下已有365家IPO企业。根据证监会的行业分类，计算机、通信及其他电子设备制造、特种设备制造、化工原料及化工产品制造以及软件和信息技术服务业的公司数量较多，分别为43家、35家、27家和27家。

大河报大河财立方记者了解到，在试点注册制之前，创业板证券均采用发行审批制。

所谓审批制，是指发行人在申请上市前，需要向证监会提交审核材料，由证监会对发行人的材料、财务数据、投资价值等的真实性进行判断。符合要求的将被允许上市，不符合要求的将不被b

在上市条件上，原创业板对上市公司有盈利要求，不存在无偿亏损。注册制后，“最近一期无无偿损失”的要求将被取消。在综合考虑企业预计市值、收入、净利润等因素的基础上，符合要求的亏损企业也将获准上市。

王银杰表示，创业板注册制改革，进一步提升了市场的包容性，有利于推动更多优质新兴科技类企业登陆资本市场。

涨跌幅从10%调整为20%

创业板注册制下第一只新股上市后，整个创业板的交易机制将随之发生变化。

北京某中型公募内部人士指出，根据注册制交易规则要求，创业板投资的风险显著提升，而出于对新进入资本市场投资者的保护，对投资者的专业性和门槛都有所提高。

根据创业板交易特别规定，创业板注册制下，新上市股票前5个交易日不设涨跌幅，之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20%。

安信证券认为，20%涨跌停板新规则能够进一步提升创业板股票的流动性，市场应该给予这些流动性一定的溢价，因此涨跌停板的扩张对创业板带来的更多是利好。

在开户权限方面，根据4月28日开始正式实施创业板新规，新开户的投资者，要满足一定条件，要求20个交易日的日均资产10万元以上，且有2年股票交易经验才能开通。

此外，大河报·大河财立方记者了解到，由于存量投资者对创业板情况相对比较了解，为了兼顾好存量市场的平稳运行，存量投资者可以继续交易，但需要重新签署新的“风险揭示书”。

对于创业板的最新涨跌幅限制，有业内人士建议，投资者可以选择定投相关的场外基金，波动越大的基金通常越适合定投，可以有效规避投资风险。

相关提示注册制下创业板投资风险

1.交易制度方面

创业板注册制改革后，涨跌幅限制调整为20%，且首发上市的股票在上市后前五个交易日不设涨跌幅限制，因此，注册制改革后，股价波动增加，应注意由此产生的风险。

2.特殊标识

增加对上市时尚未盈利的股票进行标识-U

增加对具有表决权差异安排的股票进行标识-W

增加对具有协议控制架构的股票进行标识-V

增加对注册制下发行上市初期的股票进行标识-N（上市首日）、C（上市后次日至第五日）

不同字母标识的公司所对应的风险也有所不同，应关注各公司的字母标识及其代表的公司特征，据此作出更合理的判断和决策。

3.盘中临时停牌机制

无价格涨跌幅的股票盘中价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%；

无价格涨跌幅的股票盘中价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过60%。

单次停牌持续时间为10mins；停牌时间跨越14:57的，于当日14:57复盘，并对已接受的申报进行复牌集合竞价，再进行收盘集合竞价；停牌期间可以申报，也可以撤销申报，复牌时对已接受的申报实行盘中集合竞价。

创业板注册制企业上市申请流程

提交申请

5个工作日

受理申请

20个工作日内首轮问询

审核问询

上市委审议

证监会注册

发行上市