（1）模型的假设和公式。

　　B-S模型基于以下七个重要假设：

　　1.股价的变化是对数正态分布，其期望值和方差是确定的；

　　2.交易成本和税率为零；

　　3.期权有效期内无股利分配；

　　4.证券交易是连续的，没有无风险套利机会；

　　5.投资者可以无风险利率借款；

　　6.无风险利率R不变。

　　7.仅在到期日行使权利。

　　B-S模型的公式为：

　　C=S·N（d1）-X·exdiv（-r·T）·N（d2）

　　其中：

　　d1=[ln（S/X）+（r+σ^2/2）T]/（σ√T）

　　d2=d1-σ·√T

　　符号的含义是：

　　C—期权初始合理价格

　　X—期权执行价格

　　S—所交易金融资产现价

　　T—期权有效期

　　r—连续复利计无风险利率

　　σ—股票连续复利（对数）回报率的年度波动率（标准差）

　　（2）如何合理确定模型中的重要参数。

　　从上面的定价公式可以看出，当公司颁布股票期权计划时。一般来说，有几个确定的值，如期权的到期时间、行权价格、公司股票的当前价格等。但其余三个参数是不确定变量，需要通过正确的方法获得。

　　1.无风险利率的确定。

　　从实际情况来看，美国企业普遍将模型计算中的无风险利率替换为与股票期权期限相同的政府债券利率，从而获得更合适的贴现率。我国将短期国库券、一年期存款利率或一年期贷款利率视为无风险利率。

　　2.预期股票利率的计算。

　　计算企业预期股票利率的方法有很多。一般是根据企业股利分配的历史数据构建模型，来预测之后的收益。如果企业未来一年的盈利水平上升，则公式中的预期股票利率应相应提高。否则，将相应降低。