阿尔法小于0表示基金或股票的价格可能被高估，建议卖空。也就是说，投资科技获得的基金或股票的实际回报平均小于预期回报。

　　阿尔法等于0意味着基金或股票的价格准确地反映了其内在价值，既没有被高估，也没有被低估。

　　举个例子，有一个投资组合，根据资本知产定价模型算出来了这个投资组合的年收益是14%，但是实际上的年收益确是19%，这时候计算阿尔法系数就是用19%减去14%，也就是5%，这就是阿尔法值。

　　股票的贝塔值是什么意思？

　　贝塔系数是衡量股票投资系统性风险的指标。所谓系统性风险，是指在股票投资中不能通过分散投资来降低的风险，即由整体经济形势和整体市场因素（如利率变化）引起的风险，与个别公司没有直接关系。而非系统性风险，即由个体因素（如会计丑闻）引起的风险，则可以通过多元化来消除。金融学使用贝塔系数来计算投资者对股票的合理风险回报:

　　个股合理收益率=无风险收益率+贝塔*（股票市场整体收益率-无风险收益率）。

　　β = 1，即该股票的系统性风险等于市场的整体系统性风险，即受整体经济因素的影响程度与市场相同;

　　β大于1，说明这只股票的系统性风险比较高，所以更加容易受到整个市场经济的影响，简单来说，贝塔值越大，说明这只股票投资的风险越高。高股票通常属于周期股，如地产股和耐用消费品股；贝塔的低位股也叫防御股。

　　这些行业的表现与经济繁荣的关联度较低，比如食品零售和公用事业。个别股票的贝塔系数可能随整体市场而变化，有些股票在下跌市场中可能比在上升市场中风险更大。

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