来源：中国证券报

2020年8月24日，随着首批18家注册制企业敲响上市的钟声，创业板进入了注册制改革的新时代，开启了不断自我创新的新时代。

今年，创业板的“增量”改革带来了新鲜血液。创业板改革促进上市条件包容性，优化审核流程。短短365天时间，新上市企业从首批18家快速扩张至182家，累计完成IPO融资1401.47亿元。

这一年，创业板“股改”的新鲜活力得以生成。随着首次公开发行、再融资、并购同时实行注册制，改革的活力传递到创业板的每一根“毛细血管”。注册制实施以来，170家企业成功再融资，累计融资1639亿元。

今年，创业板的“增量股”改革产生了奇妙的共鸣。注册制改革擦亮了“三创四新”的大背景(即企业顺应“创新、创造、原创”的大趋势，或传统产业与“新技术、新产业、新业态、新模式”深度融合)，战略性新兴产业对创业板的集聚效应越来越明显，创新活力越来越强。1011家创业板公司中，高新技术企业925家，占比超过90%，战略性新兴产业企业占比近60%。

包容性提升上市条件，聚焦“三个创新、四个创新”。

创业板顺应创新、创造、创意的大趋势，采取更加市场化、多元化的上市条件，重点服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。

截至8月20日，深交所共受理727家公司创业板首次上市申请，182家公司成功登陆创业板。注册制下，创业板上市公司整体行业结构更加多元包容，聚焦“三创四新”定位，表现出较好的成长能力、盈利能力和保持较强的创新属性。

“创业板改革持续优化发行上市条件，综合考虑预期市值、收益、净利润等指标，设定多元化、丰富化的上市条件，支持不同成长阶段、不同类型的创新创业企业在创业板上市，有利于更多优质创新企业提供融资支持，帮助企业充分利用资本市场做大做强。”CATL(当代安普瑞斯科技有限公司)秘书长李江说。

创业板注册制实施以来，重点服务战略性新兴产业和高新技术产业，促进新经济健康发展，助力构建现代产业体系。截至8月20日，创业板注册上市公司182家，其中高新技术企业157家，占比86%。创业板注册公司分布在37个行业，前五大行业占比40%。

释放改革活力，服务创新成效显著。

注册制改革擦亮了创业板“三创四新”的底色，为创新经济的更新提供了更加肥沃的土壤，为提升企业创新能力、提升产业链和供应链现代化水平、促进现代服务业发展、支撑数字产业发展提供了坚实的制度保障。

注册制下，企业创新能力突出，细分领域龙头公司“异军突起”。总体来看，182家创业板注册公司拥有与其主营业务相关的核心专利技术约1.5万项，66家公司正在开展本行业相关前沿领域研究，28家为“专精创新”小巨人企业。此外，许多公司通过自主研发拥有国际国内领先技术，成为子行业的领导者。

提升产业链现代化水平，助力产业升级是创业板继创新之后的又一亮点。据统计，在1

制度的不断优化和改革永无止境

/>

创业板本次改革在首发、再融资、并购重组同步实施注册制，以注册制为主线，统筹完善上市、信息披露、投资者适当性管理、交易、退市等各项资本市场基础制度，使改革活力得以输送至每一根“毛细血管”。

本次再融资注册制改革从发行条件、小额快速融资限额、批文有效期等方面优化制度安排，压缩审核注册期限，提高融资效率，市场活跃度大幅提升。注册制实施以来，截至8月20日，深交所共受理创业板公司再融资申请362家次，248家次已注册生效，拟募集资金2370亿元，其中170家实施完成，实际融资1638.88亿元，融资家次及融资金额超过以往的任一年度。

“在创业板再融资新政实施后，非公开发行流程更透明，时间更可控，结果更可期。”科锐国际首席财务官兼董秘陈崧表示，公司于2020年年底启动再融资，募集资金主要用于数字化转型人力资本平台建设项目等。2021年7月，科锐国际快速完成再融资项目，通过资本为公司数字化转型夯实基础。

在重组注册制改革方面，创业板支持上市公司进行同行业或上下游产业整合，在定价机制、配套融资等方面放宽限制，提升上市公司融资能力。截至8月20日，实施注册制以来，深交所共受理重组项目23家，交易金额合计309.88亿元，注册生效8家，交易金额合计41.76亿元。

本次股权激励改革引入第二类限制性股票的激励模式，在授予价格、激励对象、激励规模等方面优化制度安排。注册制实施以来，创业板新型股权激励方案持续涌现。截至8月20日，共有231家创业板公司披露246单股权激励方案，其中164单方案使用第二类限制性股票作为激励工具，占比达66.67%。

创业板走过了极不平凡的一年。这一年，创业板既收获了丰硕的改革成果，也面临着一些新的挑战与问题。

进一步促进市场化和法治化，是市场共同的期待。在市场化方面，前资深投行人士王骥跃建议，进一步完善相关机制，促进新股定价和新股发行节奏市场化。应尽快明确未盈利企业上市标准及配套规则。

在法治化方面，中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林建议，进一步推进退市制度改革，在上市公司质量上推进优胜劣汰。

“改革没有完成时，沿着市场化、法治化方向坚定走下去，每个环节进步一点，持续进步，就很好了。”王骥跃说。