8月24日起，首批企业在创业板改革试点注册制下上市交易，截至9月24日，创业板注册制已运行一个月。一个月内，注册制上市股票从第一批的18只增加到目前的33只。与发行价相比，33只股票平均上涨200.47%，总市值达到3750亿元。

业内人士表示，创业板注册制首个月的市场表现值得肯定，也有一些事件超出市场预期。今后要通过不断完善制度、加强监管，进一步推进改革。

与发行价相比，平均上涨200%，总市值达到3750亿

注册制实施后，新股在创业板上市的步伐明显加快。8月24日，创业板改革，首批18只股票试点注册制上市。此后，3只股票分别于9月1日、9月10日、9月16日、9月17日和9月24日上市，截至目前，创业板注册股票数量已达33只。

9月24日，33只股票平均上涨26.07%。其中，当天上市的三只新股，通牛信息、松原股份、品沃食品涨幅最高，分别为446.17%、205.12%和188.82%。共有22只个股上涨，金春股份上涨20%；11只股票下跌，其中卡贝益和康泰医疗下跌超过10%。

截至9月24日收盘，33只股票较发行价平均上涨200.47%，23只股票较发行价上涨超过100%。其中康泰医疗涨幅最高，达到1046.65%。康泰医疗是8月24日首批上市的股票之一，发行价为10.16元/股，9月24日收报116.5元，股价在一个月内上涨了10倍。此外，除昨日刚上市的新股外，较发行价涨幅较高的还包括卡贝益，上涨507.24%；9月17日上市的惠云钛业上涨411.81%；迦南智能和龙利德分别增长328.06%和323.49%。

与发行价相比，尚锋文化涨幅最小，也是首批上市股票之一，一个月内仅上涨2.78%。

创业板注册股中，共有8只百元股诞生，其中股价最高的是尚锋文化，达到141.86元/股，在所有创业板股票中排名第15；其次是安科创新，138.88元/股，在创业板所有股票中排名第17；第三名是南大环境，125元/股，在所有创业板股票中排名第21位。

总市值方面，截至9月24日收盘，在创业板注册的33只股票总市值已达3750亿元。7家公司总市值超过100亿元。其中，总市值最高的是安科创新，为564.5亿元；其次是稳定医疗，达到521.5亿元；第三名是康泰医药，总市值468.1亿元。

从交易情况来看，8月24日上市首日，创业板注册制首批18只股票的平均换手率为59.2%，到9月24日，33只股票的平均换手率已经稳定在34%，交易逐步趋于稳定。注册股的扩张也增加了创业板的整体市场成交量。Wind数据显示，8月24日至9月24日，创业板日均成交额达2671.52亿元，约占a股总成交额的25%至30%以上。

放宽价格限制，增加活跃度，会带来个股的波动

武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新告诉新京报记者，过去一个月创业板运行平稳。一方面说明创业板的扩容有了新的进展；另一方面也证明了科创板注册制试点更为成功，因此创业板在复制科创板的经验上更快更有效。

董登新表示，注册制给创业板带来的最显著变化是交易活跃，交易量明显放大。注册制实施前，创业板每日成交额占a股比例不足20%，且A

提供了更大幅度的个股涨跌幅限制，从10%提升到20%，相比中小板和主板，创业板的存量股票就显现出了巨大优势，这在很大程度上吸引了投机资金的进入。再加上创业板增量股票的发行，也为创业板增加了人气。

在存量股票涨跌幅限制同步放大至20%的情况下，创业板出现个别存量股票波动较大的现象。“天山生物”“豫金刚石”“长方集团”等少数流通市值小、价格低、基本面差的创业板股票，股价短期快速上涨，炒作现象较为突出，9月8日深交所对三只股票停牌核查。

申万宏源首席市场专家桂浩明表示，创业板注册制第一个月总体上还是达到了预期的目标，一批按照新标准上市的企业得以平稳运行，在二级市场新的交易制度下，虽然有些股票的表现超出意外，但也有一个逐渐趋于平稳的过程。用一个月的时间衡量注册制的成果还是太短，特别是创业板所进行的是存量改革，存量改革情况要比原先的更复杂，目前出现的个股被炒作的现象，相关部门也采取了一些有力措施加以遏制，如何能够平衡好、规范发展过程中出现的问题，还需要一个过程。

在创业板注册制运行三周时，9月9日，注册制股票出现首只破发股，锋尚文化跌破发行价，引发市场较大关注。此后9月10日，美畅股份破发，成为创业板注册制第二只破发股。目前，锋尚文化和美畅股份均回到发行价以上，不过，锋尚文化9月24日收盘价为141.86元/股，仅相较发行价138.02元高2.78%，仍在破发边缘。

董登新表示，破发是正常现象，创业板至今没有一只股票在上市当日破发，他认为是一个遗憾。在成熟市场中，例如香港和美国市场，新股上市首日破发的比例一般在15%-30%左右，首日破发也是成熟市场的一个标志。注册制下的新股发行是有风险的，定价可能会偏高，也可能会偏低，所以破发现象是正常的甚至可以是常态化的。

即将迎来千亿市值巨无霸 再融资审核也在有序推进

目前创业板注册制IPO共受理374家企业，其中15家处于已受理状态，134家处于已问询状态，20家处于上市委会议阶段，66家已经进入注册阶段，还有137家被中止审核，2家因撤回上市申请被终止审核。

在372家在审企业中，从注册地来看，广东、浙江、江苏三个省份的企业最多，其中广东省共有82家企业，浙江、江苏分别有57家、56家企业。另外，北京、上海分别有27家、24家企业。

从保荐机构来看，中信建投、中信证券、民生证券、国信证券保荐数量最多，分别为30家、30家、25家、24家。

还有一批企业在上市的路上，目前已有山科智能、爱美客、上海凯鑫完成网上网下发行，还有金龙鱼、熊猫乳品即将进行发行，预计这一批企业也即将上市。

其中，金龙鱼将成为创业板的巨无霸。金龙鱼本次发行价格为25.70元/股，预计募集资金总额为139.33亿元，扣除预计发行费用后，预计募集资金净额约为136.93亿元。金龙鱼将成为创业板募资规模最大的IPO。按照发行价和发行后总股本计算，金龙鱼还未上市，总市值就达到1393亿元。若按9月24日收盘数据排序，金龙鱼的总市值在创业板全部股票中排名第六，低于爱尔眼科，高于蓝思科技。

与此同时，创业板再融资审核也在有序推进，截至目前已经受理187个再融资项目，其中23个已经注册生效，还有34个处于提交注册状态。9月17日，仟源医药定增项目的注册申请获证监会通过，成为创业板实施注册制后首单获批的“小额快速”定增项目，其于9月8日获得受理，9月17日即注册生效，审核过程仅用时9天。

桂浩明表示，创业板一个月的运行既有可积累的经验，也有一定的教训，都是需要花时间来逐渐消化的，改革从来不是一帆风顺的事情。所以，创业板改革第一个月所取得成绩，还是值得赞赏的，而对于创业板未来面临的更大挑战，也希望通过不断的制度完善以及监管的加强来予以解决。

新京报记者 顾志娟