近年来，与养老相关的信息逐渐进入我们的视野。卫生健康委员会预测，中国将在2035年左右进入严重老龄化阶段。用什么方式养老、用什么钱养老成了无论老少都会关注的问题之一，为了,让读者们更好地了解养老投资、做好养老规划，添富君将用系列文章为大家讲述养老投资你可能需要关心的事。(来源：优化生育政策改善人口结构——国家卫生健康委相关负责人回答新华社记者关于三胎生育政策落实情况的提问，2021/5/31)

上周，田福军介绍了养老目标基金的发展和主要类别，相信大家一定都在纠结各种养老目标基金。但提到“固定收益”并不陌生，FOF的一些养老产品被称为“固定收益”的升级版，受到广大投资者的青睐。这是部分债务FOF基金。

首先，让我们回顾一下什么是“固定收益”。“固定收益”是一个非常生动的说法，即在固定收益资产的基础上，我们努力提供底仓收益，同时辅以权益资产努力提升收益，具有“攻守兼备”的特点。如下图所示，近10年来，能够代表‘固定收益’特征的‘偏债混合型基金指数’相比沪深300能够平稳波动，获得长期可持续回报。

(数据来源：Wind，截至2021年8月20日，指数过去的表现并不能预测未来，也不构成产品业绩的保证。)

尤其是在波动的市场中，股市的大起大落挑战着投资者的心态，板块的轮动让投资者忐忑不安。在这样的背景下，“固定收益”产品越来越受欢迎。如果你既担心市场波动，又担心错过市场，“固定收益”产品是一个非常好的选择。

与常规的“固定收益”相比，那为什么说偏债型FOF是升级版的"固收+"？FOF产品凭借FOF自身的特点，在以下几个方面具有优势：

1 更强的分散性

这表现在基础资产的分散和策略的分散。

标的资产分散：通过标的资产可以发现，FOF基金的投资标的可以包括股票、偏股型基金、债券型基金等。投资领域包括a股、港股和美股。

战略层面的分散：通过细分战略，可以很好地分散风险和收益来源，同时利用细分战略的低相关性降低风险。与混合股债的“固定收益”组合相比，FOF可能会在股债双杀的市场环境中争取更稳定的表现。

2 更强的选基能力

FOF基金的优势在于专业机构的投研能力，资金的优化配置，通过定量和定性分析相结合，追求更可持续的阿尔法来源。选基能力与基金经理的投研实力密切相关，可以更好地利用其专业平台和资源优势。因此，选择高质量的基金经理可以达到事半功倍的效果。

3 着眼于长期的投资理念

首先，各种资产的长期回报表明，基金的长期投资价值非常高。与其他“固定收益”产品相比，FOF以基金为底仓，可以二次分散风险，进一步降低组合波动，提升投资体验。其次，由于养老目标FOF采用的是定期开放的运作模式或设定最短的持有期限，这种设定可以减少投资者频繁交流可能带来的影响，帮助投资者长期持有，这也有别于普通的‘固定收益’基金。

那么升级版‘固定收益’的表现如何呢？田福军拿着took固定收益’指数和偏债混合基金指数做比较，发现他的收益率在一年、三年、五年的表现都优于偏债混合基金指数。

数据来源：Wind，截至2021年8月20日，指数过去的表现并不能预测未来，也不构成产品业绩的保证。

总之，升级版“固定收益”充分结合了FOF的优势和“固定收益”战略，更适合以长期持续增值为目的的养老金投资，能够很好地承担公共养老金融资需求，是追求长期持续增值的优质选择。

当然，这些核心优势的前提是要挑

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传资料，不作为任何法律文件。投资是有风险的，基金管理人承诺本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和使用基金资产，但不保证基金一定盈利或保证最低收益。“养老”一词并不意味着收入保障或任何其他形式的收入承诺。基金经理不保证基金的投资不会以任何方式流失，不保证投资者会获得一定的利润，不保证最低收益，不保证市场的平均业绩水平。