11月2日，又有8家公司宣布将审计状态变更为已查询。截至目前，创业板注册制下已受理企业423家，其中提交注册企业75家，上海市委批准企业39家，首轮问询企业156家，创业板各项审核工作稳步推进。

2020年是创业板注册制改革的第一年，也是创业板成立的第11年。随着各项制度改革的逐步深入，创业板在差异化发行上市制度、小额快速融资机制等制度创新方面取得了显著成效。

截至目前，创业板已受理首发项目423个，再融资项目223个，重大资产重组项目12个，其中首发项目176个，再融资项目96个，重大资产重组项目3个为翻译项目。

今年9月，创业板首单小规模快速融资案例——元医药固定收益项目获证监会核准，从9月8日受理申请到有效注册仅用了9天。在很多业内人士眼中，创业板的小额快速再融资机制是创业板注册制改革的重要举措之一，有利于解决中小公司的融资难题。

“在这个过程中，公司充分实现了注册制下市场化股权融资的高效率，从公司提交申请到注册生效仅用了8个工作日，大大缩短了公司融资的审核时间和周期，使公司能够在短时间内获得所需资金，为尽快实施融资项目奠定了基础。”黔元药业董事长赵群接受采访时表示。

大幅精简发行条件

创业板改革和注册制试点作为资本市场建设中承上启下的重要一步，对于促进转型创新、整个经济良性循环和经济高质量发展具有重要意义。

21世纪经济报道注意到，深交所在IPO、再融资、并购重组、发行、交易、持续监管和退市等方面实施了一揽子改革措施。

发行初期，深交所大幅精简发行条件，优化持续盈利能力对持续经营能力的要求，在要求发行人满足主体资格、会计准则、独立性、合规经营等基本条件的基础上，将审批制下发行条件中投资者可以判断的事项转换为信息披露要求，提高了信息披露的有效性、针对性和可读性。

此外，还丰富和完善了上市标准。综合考虑预期市值、收益、净利润等指标，制定多元上市标准。取消最近一期末无未弥补亏损的限制，适当优化利润上市标准至“最近两年净利润为正且累计不低于5000万元”或“预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元”；支持特殊股权结构的盈利企业上市；允许符合条件且最近一年盈利的红筹企业发行股票或存托凭证在创业板上市；明确未盈利企业的上市标准为“预计市值不低于50亿元，最近一年营业收入不低于3亿元”，将结合改革进程单独实施。

“建立多元化、包容性的发行上市条件，综合考虑预计市值、收益、净利润、R&D投资、现金流等因素。并设置多套上市标准，不要求企业上市前盈利，允许特殊股权结构企业和红筹企业上市。这些上市条件将极大地激发公司周边那些创新成长型企业的积极性，使公司所处的产业链生态更具活力。”汇川科技高管接受采访时表示。

优化

行业分布方面，根据证监会行业分类，创业板注册制下首次申报的企业(含翻译企业)广泛分布于52个行业。从地域分布来看，大湾区有94家企业，占22.22%，居全国第一；34人来自四川、陕西、西藏等西部地区。企业方面，申报企业中民营企业402家，约占95%。此外，2019年末有4家企业扭亏为盈，包括比特药业、迈普医药、李雷微电子、瑞普眼科。

从现有的声明中。

来看，申请在创业板上市的企业仍以连续盈利企业为主。新申报企业营业收入及净利润年均复合增长率分别为19%、39%，表现出较好的成长性。

247家新申报企业中，有241家选择第一套“最近两年净利润均为正且累计不低于5000万元”的上市标准，美柚股份因设置特别表决权安排，选取“预计市值不低于50亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于5亿元”的特殊股权结构企业上市标准。

融资效率显著提升

在再融资注册制方面，创业板改革也进一步优化发行条件等制度安排，推出包括适用简易程序的小额快速融资限额由5000万元且不超过净资产的10%大幅提高至3亿元且不超过净资产的20%，引入向特定对象发行可转债的新品种，满足不同偏好的投融资需求，完善资本市场供给等。

此外，再融资审核注册程序也大大优化，审核注册期限大幅压缩，再融资普通程序审核时限2个月，简易程序时限3个工作日，融资效率大幅提高。

具体来看，再融资新政实施以来，截止10月底，创业板公司共推出61家次向不特定对象发行可转债的融资方案，合计拟融资689.30亿元，其中50家次受益于“最近一期末资产负债率不低于45%”发行条件的取消，合计拟融资430.23亿元，家次占比超过80%、融资金额占比超过60%；

创业板公司共推出253家次向特定对象发行股票的融资方案，合计拟融资2,767.16亿元，其中76家次受益于“最近两年盈利”发行条件的取消，该76家次合计拟融资807.97亿元，家次和融资金额占比约30%。

例如，万孚生物2019年末资产负债率仅16.42%，在改革后推出向不特定对象发行可转债的融资方案，拟募集资金6亿元，用于化学发光技术平台产业化建设、分子诊断平台研发建设等项目，扩大公司在POTC（现场即时检测）领域的优势，该项目已获证监会注册通过、完成可转债发行，万孚转债已于9月23日在深交所上市；

蓝思科技2018年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为亏损，在改革后推出向特定对象发行股票的融资方案，拟募集资金150亿元，用于智能穿戴和触控功能面板建设、车载玻璃及大尺寸功能面板建设、3D触控功能面板和生产配套设施建设、工业互联网产业应用等项目，进一步增强主业优势，该项目已于10月9日获证监会注册通过。

值得一提的是，小额快速融资制度也“焕发新生”。2020年9月17日，仟源医药以简易程序向特定对象发行股票获中国证监会注册通过，成为第一家享受小额快速融资制度改革“红利”的公司。

整体来看，今年创业板上市公司的融资热情较去年大幅提升。2020年1-10月，创业板上市公司共披露318单再融资方案，合计拟融资金额3,485亿元，分别为去年同期的4.18倍和5.98倍；共实施63单再融资方案，合计融资金额674亿元，分别为去年同期的1.80倍和2.92倍。

此外，创业板再融资注册制也已有超过百家企业提请证监会注册。自2020年6月12日注册制改革落地至今，深交所共受理223家企业再融资申请，包括96家平移企业及127家新申报企业。截至2020年10月31日，深交所已向证监会报送110个再融资注册申请，其中65个项目已获得证监会同意注册。

“创业板注册制改革落地后，公司再融资项目进展顺利。流程优化后审批效率明显提高，与监管机构沟通效率与质量显著提升，计划时间表明确，流程清晰，排队等候时间缩短，公司已于2020年9月份收到证监会批复，后续各项工作正在逐步推进中。”创业板某电子行业公司接受记者采访时表示。

“注册制改革后，审核流程明显简化，审核周期也有缩短，整个申报及沟通过程更为顺畅。公司身处消费电子行业，募投项目的建设等都需要快速推进，注册制改革对公司通过再融资方式解决发展过程中的资金需求提供了高效的渠道。”创业板某电子元件行业公司也指出。

小额快速重组牛刀小试

在并购重组方面，交易所也做出了诸多创新，包括明确重组标的资产所属行业应当符合创业板定位，或者与公司处于同行业或上下游，既强调并购重组要符合创业板定位，又充分考虑存量企业通过并购重组进行产业整合和转型升级的需求。

此外，交易所还将发行股份购买资产的股份发行底价从市场参考价的90%下调至80%，为重组交易双方提供更为灵活的利益博弈机制；重组配套融资的发行上限由发行前总股本的20%上调为30%，增强直接融资能力，支持创业板上市公司利用并购重组工具进行产业整合、提质增效、转型升级。

2020年前10个月，创业板首次披露的并购重组方案共34单，其中同行业产业整合方案25单，部分企业利用并购重组工具进行产业整合，扩大产能及产业链影响力。例如，2020年6月爱尔眼科完成对天津中视信100%股权、奥理德视光100%股权与宣城眼科医院80%股权等资产的并购，产业布局又下一城。

另外，也有部分企业利用创业板制度优势实现转型升级，并购重组标的涉及电子通信、信息技术、新能源电池等领域，与创业板定位紧密契合。

注册制下，截至10月31日，深交所共受理12家创业板上市公司的并购重组申请，已注册生效1家、审核通过3家，其余有2家因更新财务数据等中止审核、3家已问询。

2020年9月30日，证监会同意楚天科技重组注册申请，后者也成为创业板注册制首单重大资产重组案例。

据了解，从7月9日楚天科技提出申请至最终注册成功，该方案审核注册、回复问询用时仅92天，剔除公司及中介机构回复问询等时间，深交所审核及中国证监会用时仅31日。

此外，创业板小额快速重组已有尝鲜。今年10月，中信建投、民生证券等分别对拓尔思、设研院出具了符合“小额快速”审核条件的专项核查意见。

有业内人士指出，对于符合小额快速条件的重组申请，交易所受理后无问询环节，将直接出具审核报告。

目前，创业板改革并试点注册制实施情况总体平稳，开局良好，为全市场注册制的改革积累了宝贵经验。

深交所表示，接下来将在中国证监会领导下，继续完善创业板注册制试点安排，促进信息披露更加简明清晰、通俗易懂，进一步压实发行人和中介机构责任，增强审核问询的专业性；及时总结改革经验，积极助力全市场注册制改革。

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