5月27日，国务院金融委办公室宣布，近期将出台11项金融改革措施。四是出台《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》等4个条例和《创业板股票上市规则》等8个主要规则，推进创业板改革和注册制试点，建立健全创业板企业注册制安排、持续监管、发行保荐等配套制度。

截至目前，上述关于创业板改革的四条规则和八条主要规则已经征求意见。此外，创业板发行承销、再融资、发行函的规则将于6月6日截止征求意见。创业板改革指日可待。市场人士预计，监管部门可能会在6月发布改革配套规则，正式受理申请材料。

创业板注册制改革正式实施后，正常的股价涨跌幅限制将由10%变为20%，波动性加大，退市制度更加严格，创业板投资风险加大。

值得注意的是，4月27日，深交所发布了创业板注册制改革配套规则，同时发布了修订后的《创业板适当性管理实施办法》，将于4月28日起施行。换句话说，创业板的投资者适当性规则已经优先。创业板股票的投资者可以继续参与交易，但需要签署新的风险揭示书。对于申请开通创业板交易权限的个人投资者，将增加前20个交易日每天10万资产、24个月交易经验的进入门槛。

之后投资者投资创业板会更加谨慎。北京的张先生在创业板有多年的投资经验。他告诉《证券日报》记者：“随着限价的扩大，风险和利润并存。未来选择标的时，可能倾向于以优秀的白马股作为投资的主基调。毕竟，主题股和垃圾股随时都有暴跌的可能。”

对于创业板改革，张先生认为，创业板注册制的落地是市场成熟的体现，将进一步激发市场活力。“作为投资者，对波动性有一些短期担忧。希望监管部门能够有针对性地推出一些具有对冲波动性的衍生品，确保合理规避风险。”

郑州的王女士也有多年的投资经验，已经开了创业板。不过，由于改革后创业板的投资风险会加大，王女士告诉记者：“之前创业板的投资不多，未来可能会更少。”

投资者投资偏好的变化也会增加不同股票的分化。一些投资者担心公司在深交所的估值。“随着创业板注册制的推进，未来a股市场交易往往会出现有业绩、有未来的公司。如果公司不能提前计划，将不利于公司的长期发展”。

由于注册制以信为核心，有投资者对创业板公司的信质提出质疑。“过去两年，一些公司的年报被交易所查询。这些公司的信息披露质量高吗？是否符合创业板注册制改革的要求？”

证监会官网显示，目前只有《创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定》(征求意见稿)和《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第37号——创业板上市公司发行证券申请文件》还在征求意见过程中，将于6月6日结束。

华泰联合证券执行董事张磊对《证券日报》记者表示，监管部门发布的征求意见稿基本涵盖了创业板改革发行、上市、信息披露、交易、退市的全部基础制度。目前，创业板的首发招股说明书、申报文件格式标准、再融资招股说明书、申报文件等函件内容和格式标准以及关于发行和承销的特别规定已于6月6日结束。“所有文件征求意见后，预计监管部门将于6月正式发布创业板改革配套规则，正式受理申请材料。”

近日，全国人大代表、深交所理事长王建军在接受采访时表示，目前，创业板改革的前期准备工作已基本完成，交易所层面的业务规则已上报，内部业务流程已完成，全市场的技术准备工作已完成

《证券日报》记者根据中国证监会网站统计，截至5月21日，创业板IPO排队企业共有203家，其中19家已通过审批会议。根据证监会的过渡安排，创业板试点注册制实施后10个工作日内，证监会目前正在重审的IPO、再融资、并购重组事项将全部转交给深交所。

“创业板试点注册制相关制度正式发布实施后，上述19家企业如有一家未取得批准文件，将向深交所报告，履行发行上市审核登记手续，并按改革后的制度启动发行承销工作。有可能成为第一批上市公司，但不一定。首批上市公司名单可综合考虑多方面因素后确定。”张磊说。

本文摘自《证券日报》