3月5日，a股低开高走。早盘三大指数集体低开，临近午盘，三大指数全部翻红，大盘也回到3500点。创业板一度涨逾1%。商股飙涨，成为大盘探底回升的中坚力量,券商指数上涨2.11%，光大证券领涨跌停，浙商证券、郭进证券、东兴证券、兴业证券大幅上涨。

春节过后，无论是a股还是港股，牛年开局都不好。短短7个交易日，恒生科技指数暴跌18.19%，创业板指数暴跌14.64%，中小板指数暴跌10.10%，沪深300指数下跌8.11%，上证综指大跌3.99%。

本轮市场大跌中，团团股份损失惨重，而前期超卖的股票“起死回生”。根据申万工业指数，食品饮料、休闲服务、医药生物、汽车家电跌幅居前，房地产、钢铁、建筑等周期行业涨幅居前.居前

3月5日，两会开幕。政府工作报告指出，今年发展的主要预期目标是国内生产总值增长6%以上。经济增速是综合指标，今年预期目标定在6%以上。考虑到经济运行的恢复，有利于引导各方集中精力推进改革创新，推动高质量发展。

A股虽连跌多日，但结构性行情犹存

对于股市来说，3月份的重要事件是两会。由于两会及往年两会前夕带来的政策预期升温，市场往往处于流动性相对宽松、风险偏好较高的春季攻势阶段。

2005年至2020年两会前，纳入统计的16年中，除2007年、2008年、2013年和2018年外，上证指数在两会前一个月录得涨幅。但在两会期间，市场倾向于窄幅波动，而两会后一个月上行概率较高。

至于今年“两会行情”能否成新的契机？广州雪球投资董事长李昌民介绍，a股有自己的运行规律，两会对股市的走势影响较小且偏短期，近期的调整是对优质股涨幅过大的修正.在我国货币政策回归常态、上市公司预期利润随着经济好转而增加的背景下，a股走熊市的概率较低，近期调整为正常波动。调整后市场将走结构性行情，估值过高的股票有望波动消化高估值。

在接受私募网采访时，明泽投资董事总经理马科伟表示，春节后a股指数的回调主要是前期基金中的尴尬股下跌所致，但市场上个股的表现并没有指数表现那么糟糕。我们之前看好的行业，比如基本面持续改善的环保、进口替代的化工和农业子行业，都表现不错。两会

召开有助于市场稳定，短期市场有望迎来“两会行情”，目前维持年初的观点，继续看好50亿-300亿的行业细分龙头。由于现在市场波动比较大，马科伟建议，近期仍然需要注意交易风格，不能长期去持有。

全年来看，一季度和四季度股票市场机会较好，二、三季度要注意市场风险，时间节点上要密切关注四月中旬和七月中旬，四月中旬要警惕社融数据会不会下降，以及一季报披露高峰点过后市场存在利好兑现的可能，七月中旬要警惕上半年数据出炉后会否引发货币政策大调整。

两会行情来了，私募重点关注这些行业

历史来看，每年两会都牵动A股，随着今年两会的开募，相关板块的投资机会也值得关注，两会热点有望成为贯穿全年的投资主线。除了医疗改革、食品安全、环境问题等，每年两会还会涌现出一些新的热点，比如2014年的一带一路，2015年的互联网+，以及2018年医疗改革带动医药股行情大涨等。

今年两会会利好哪些板块，哪些板块值得重点布局？圆融投资股票部总经理王将表示，随着无风险利率上行，权益资产估值水平回落到平衡和合理位置，大类行业很难再整体性地提估值，后市需重点关注估值和盈利匹配度好的细分子行业和公司。

医药行业方面：关注具有国际化能力的创新药龙头公司和红利释放期延续的CXO行业。

制造业方面：关注能够在国内提升市占率或拓展海外增量市场的机械行业中等市值公司。科技行业中，关注处于产业变革期、具有核心技术壁垒的汽车智能化和人工智能公司。金融行业中，关注具有可选消费属性的优质保险和银行。

明泽投资董事总经理马科伟在板块上维持看好券商、环保、化工和农业板块的观点。并认为，券商业绩确定性强、环保基本面持续改善，且符合国家碳中和的政策，农业和化工板块我们主要还是看好能够实现进口替代的细分领域。另外，从去年至今的行情来看，市场上把握比较好的还是私募机构，不建议高净值个人投资者直接参与证券投资，建议通过与自己风险承受能力匹配的私募基金参与会更合适，有助于实现长期稳健的财富增值。

万霁资产董事长牛春宝指出，经过一波回调之后，目前大部分成长股估值仍然较高，很难吸引场外资金的吸引力。但考虑到经济中低速增长背景下，低利率环境将成为常态，预计股市将维持高于过去20年的市盈率水平。行业上，继续看好处于成长初期的光伏、新能源汽车等赛道，此次回调提供了难得的配置机会。

展望后市，广州雪球投资董事长李昌民看好非银金融，估值合理的消费，景气度高的周期类品种，创新类医药以及港股的互联网平台。