去年下半年以来，全球芯片供应短缺问题日益严重。

面对这种情况，a股公司中的芯片设计和制造龙头纷纷提价或扩产，半导体指数自2021年3月底以来飙升近57%。中国也在计划提高芯片自给率。

多重有利因素导致了半导体公司的资本积累。根据云秀资本数据，2020年半导体行业股权投资案例413起，投资金额超过1400亿元。

7月12日，上海智录信半导体科技有限公司(以下简称“艾欣科技”)进行了B轮融资，美团、酷讯科技、美团龙珠等相关公司均在投资方之列。此外，投资方还包括王台恒辉投资基金、天创资本、耀图资本、GGV ggv资本、丰源资本。

赛道估值已高，头部机构果敢入局

在过去的十年里，半导体行业发展迅速。相关数据显示，2020年注册芯片企业59793家，是10年前的近100倍。据云秀资本《2020年中国半导体行业投资解读》统计，2020年半导体行业股权投资案例413起，投资金额超过1400亿元，比2019年约300亿元的投资金额高出近4倍。这也是中国半导体一级市场有史以来投资规模最大的一年。

“五年前，在市场上投资半导体的GP(普通合伙人)可以用一只手数一数。现在好像没有GP，也没有半导体。”合力资本创始及管理合伙人孔令国曾公开感叹。

此外，产业投资者也是2020年半导体投资市场的重要参与者，包括SMIC聚源资本、华为哈勃投资、小米长江基金、BOE芯动能、中电Hikvision、OPPO、英特尔等都在半导体领域有布局。由于产业背景不同，他们都有不同的领域。比如聚源资本更关注上游材料和设备领域，核心动能则聚焦显示驱动、制造包和物联网。OPPO更注重光电芯片、物联网、5G射频等领域。

资料显示，艾欣科技致力于高性能、低功耗人工智能处理器芯片的研发，自主研发了用于推理加速的神经网络处理器IP，可支持物体检测、人脸识别等各种视觉任务的开发，广泛应用于智慧城市、智慧零售、无线城市、智能家居、物联网设备等领域。

一位业内人士告诉《21世纪经济报道》，芯片半导体行业有着良好的预期，包括未来资本市场的退出水平。目前还不清楚艾欣科技B轮融资的金额，但有可能第二轮硬科技投资的估值已经很高了，所以前期投资成为为数不多的选择之一。他认为，艾欣科技的投资案例具有代表性。美国代表团“挖掘”了GGV ggv资本的合作伙伴来投资科技，但它已经打上了明确的消费者投资的烙印

690" class="stock-word">美团龙珠来说，市场也不必为其在科技领域的策略或布局给予过多仰视。

此外，他强调，美团龙珠在消费服务领域的一些投资布局，会向被投企业未来的投后服务产生多大的价值也未可知。因为它作为一家产业资本，被投公司肯定看中它背后的资源，但是这两者将如何顺利对接，是这笔投资外延价值的关键所在。

据《2020年中国半导体行业投资解读》显示的融资轮次分布来看，仍有超过45%的投资发生在A轮及A轮之前，这在一定程度上表明半导体创业企业都尚处于早期发展阶段。从出资方看，不只有长期投资半导体行业的传统财务投资机构和产业投资人，2020年，越来越多的头部机构纷纷入场加大在半导体行业的融资，如红杉资本、高瓴、深创投、北极光创投、IDG、祥峰投资、启明创投、经纬中国、源码资本等，且出手都非常果敢。

资本蔓延产业链 ，半导体迈入“深水区”

资本的涌入带来的改变不仅仅体现在价格竞争、估值上涨等方面，其热度正向整个产业链蔓延，并随之带来整体的影响。“夸张地说，2020年已经没有基金不投半导体了。”云岫资本管理合伙人兼首席执行官高超曾公开表示。

值得一提的是，2020年做“原先大家不敢做的芯片”的创业公司多了起来。如做 CPU、GPU、AI芯片、汽车芯片、EDA等企业，并且部分优质的头部公司都获得了高额融资。如2019年9月成立的GPU设计公司壁仞科技A轮就获得了11亿元人民币的投资；再如成立于2020年3月的EDA智能工业软件级系统研发商芯华章，在成立7个月内就完成了总额或超4亿元的融资；以及核心达、爱芯科技和成都时识科技等多家公司都在成立半年内就获得了融资。

从细分角度来看，整个半导体的设计、制造、封测等环节中，半导体设计仍然是投资重点。根据云岫资本统计，2020年IC设计领域的投资案例占比高达67.2%。此外，材料和设备等产业上游也备受资本关注，2019年材料和设备领域的投资比重是13%，2020年时已增长到19.2%。

“我们发现，越来越多的芯片厂商进入到了门槛高、国产化率低的半导体细分领域，国内半导体产业发展已经进入‘深水区’。”云岫资本合伙人兼CTO赵占祥说。

红杉中国董事总经理靳文戟曾表示，投资半导体就要尊重细分领域的规律，做好长期相伴的准备。许多一线投资机构在半导体领域形成了深厚的历史积淀，从产业视角看，机构在芯片领域的投资由过去的单点投资，向围绕产业链条投资的纵深迈进。如在智能汽车领域，红杉中国除了投资整车厂商小鹏汽车外，还在汽车功率器件方面投资了比亚迪半导体，车载电子的芯驰半导体以及车载AI芯片的龙头企业地平线。

“2020年的半导体全行业的高关注度，让我们这些本来打算默默耕耘的半导体人，也感受了一把吹在时代风口的感觉。”和利资本创始及管理合伙人孔令国说。

如今的中国半导体产业与二十年前相比已截然不同，呈现出“遍地开花”的繁荣景象。在疫情的催化下，一家优质的芯片公司在近一年的时间内就有3-5倍的增长，疫情缩短了它们的发展周期。半导体赛道的火爆场景或未能长期延续，但可以肯定的是，中国半导体产业链的深刻变革还将继续。

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