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投资人做有限合伙人,创业人股权代码

访客3年前 (2022-01-17)黑客服务560

     

  

     

  

  创业公司常见的股权纠纷大概是这样的:   

  

  一家创业公司的三位合伙人,老板,付了50万二胎,30万三胎,付了20万,并同意“多少钱就付多少股”.   

  

  在公司中间,'s二胎和老板的三胎不同意离开,于是问题就出现了——当时二胎支付了30万元,这占了公司30%的股份。?怎么样   

  

  第二,当然不同意撤回的理由很充分:   

  

  第一,'s 30%的股份是他自己用30万的真金白银买的。.撤军是不合理的   

  

  第二,《公司法》和公司章程没有规定股东离职后必须退股。已经从.非法.退休   

  

  这时's的大哥和三儿子都傻了。,他们真的没有理由拿回二儿子的股权!但是,如果公司变得有价值了怎么办?'s二胎回来说这个公司30%是他自己的。?怎么样   

  

  最后,的创始人陷入了无尽的泪水,迫使投资者因股权纠纷不敢投资.   

  

  风险投资公司.去世   

  

  这时,当's大哥和三儿子看到股权撕不出来时,干脆想了一个“破罐子破摔”的办法:把另一家亏损的公司,交给老人在,做赚钱生意,他新成立的公司做.   

  

  这种情况很可能造成公司资产转移,这种情况很有可能造成转移公司资产甚至成为刑事犯罪!   

  

  初创公司再次在去世。   

  

     

  

  通过,的上述例子,我们可以大致窥见大多数创业团队股权分布的特点:如果合伙人出钱,他们不会在意未来是否会继续参与这个项目;只有股权进入机制,没有调整机制,没有退出机制,.   

  

  因此,因此创业公司股权设计的核心重点是解决两大问题-   

  

  *如何划分?   

  

  *如何退货?   

  

  # 1.股权如何分配?   

  

     

  

  1/股权和职能的关联   

  

  例如,假设创业公司的三个合作伙伴,,一个负责内容,负责技术,负责销售,,也有类似的资质(这也是大多数创业公司的标准组合)。此时应该如何分配股权?   

  

  大原则是,'s的技术研发是一个相对长期的过程。和销售通常只在公司成立时带来短期的资源效应。和市场功能介于两者之间。.   

  

  所以   

/strong>对于这三种职能的股权分配应该按照各自职能的综合效应由高向低依次排序为――技术、市场、销售

  

依据此我们还可以延伸到运营公司过程中的激励比例问题如下表:

  

  

注意以上设计适用于单创始人结构即在具有多个创始合伙人的情况下确立一个核心创始人然后由其组建职能健全的团队

  

创始人应当具备极强的战略规划能力并集中指挥使整个团队的执行保持高效;不建议树立多个多核心的创始人结构届时团队的股权分配和协调配合将会变得十分低效

  

2/企业股权结构的三种模型:

  

第一种绝对控股型

  

这种模型的典型分配方式是创始人占三分之二以上即67%的股权合伙人占18%的股权预留团队股权15%;该模式适用于创始人投钱最多能力最强的情况

  

在股东内部绝对控股型虽说形式民主但最后还是老板拍板拥有一票决定/否决权

  

第二种相对控股型

  

这种模型的典型分配方式是创始人占51%的股权合伙人加在一起占34%的股权员工预留15%的股权这种模型下除了少数事情(如增资、解散、更新章程等)需要集体决策其他绝大部分事情还是老板一个人就能拍板

  

第三种不控股型

  

这种模型的典型分配方式是创始人占34%的股权合伙人团队占51%的股权激励股权占15%这种模型主要适用于合伙人团队能力互补每个人能力都很强老大只是有战略相对优势的情况

  

所以基本合伙人的股权就相对平均一些

  

这三种模型里面有几个特点:

  

首先投资人的股份没算在里面

  

预留投资人股份存在很大的问题假设创始人预留20%股权给后面的投资人投资人从他手里买股份这就叫“买老股”从法律关系上来讲这是投资人跟创业者个人股份之间的关系不是跟公司之间的关系这个钱进不了公司账户而成为创始人个人变现不是公司融资而且一旦创始人卖老股投资人出很高的溢价进来创始人马上就面临很大的一笔税

  

所以不建议一开始给投资人预留股份可以进来以后大家共同稀释

  

那么激励股权为什么建议预留呢?

  

主要原因是能充当调整机制比如很多创始人刚开始创业的时候找合伙人其实没多少选择余地觉得凑合就一起干了但是过了段时间发现这人能力不行此时预留的部分就能出面解决这个问题

  

如果早期股权分配不合理这时候就可以调整一部分到代持的老股里面去如果后面有新人参与进来(不管是高管、合伙人还是员工)也能通过预留股权去处理

  

3/股权控制方式

  

纵观国内外上市且发展良好的互联网公司 创始人占股20%左右是较常见的情况 这种情况下大家就会考虑公司的控制权会不会出问题?

  

事实上不是说只有控股才能控制公司不控股的老板也能控制公司这里就牵涉到几种控制方式:

  

第一种投票权委托

  

最典型的是京东京东上市之前烧了很多钱刘强东的股份很少所以京东对后来的投资人都有前提条件就是把投票权委托写好――

  

刘强东在上市前只有20%的股份但是有50%的投票权

  

第二种一致行动人协议

  

简单来讲就是所有事项先在董事会内部进行民主协商得到一致意见否则就以老大的意见为主

  

第三种持股平台

  

针对于有限合伙老板可以把合伙人、员工的股份放在员工持股平台上以此把合伙人跟员工的股权全部集中到自己手里

  

因为有限合伙分为普通合伙人和有限合伙人普通合伙人即使只持有万分之一的股份这个持股平台里面的股份也都是他的他可以代理有限合伙的权利而有限合伙人主要是分钱的权利基本是没话语权

  

第四种AB股计划

  

AB股计划通常是把外部投资人设置为一股有一个投票权而运营团队一股有10个投票权例如刘强东一股有20个投票权所以他总够有将近90%的投票权

  

# 二、退出机制

  

  

设置激励机制基本已经是大部分创业公司的共识但是事实上大部分的激励机制的效果都不好原因在于公司最后有两条路要么上市要么被收购但是这对大部分的创业公司来说概率都比较低如果不设置合理的退出机制将无法适应创业公司频繁发生人员更迭的情况

  

因此 事先约定科学的退出机制将直接解决开头案例中提出的员工离职问题

  

为此我们有四点建议――

  

1/创始人发限制性股权

  

限制性股权简单来讲第一它是股权可以直接办理工商登记;第二它有权利限制这种权利限制可以四年去兑现;而且中间离职的情况下公司可以按照一个事先约定的价格进行回购这就叫限制性股权

  

限制性股权的限制就在于分期兑现公司可以回购

  

无论融资与否上市与否都需要套用限制性股权

  

比如说创始合伙人早期只掏了三五万块拿了20%的股份干了不到半年公司做到五千万或者一个亿谁都不希望看到他仅靠一点贡献就拿走一大笔钱所以我们建议大家拿限制性股权

  

2/股权分期兑现

  

分期兑现有四种方式:

  

第一种是约定4年每年兑现四分之一;

  

第二种是任职满2年兑现50%三年兑现75%四年100%这是为了预防短期投机行为 小米的员工股权激励就是按照这种模式的

  

第三种是逐年增加第一年10%、第二年20%、第三年30%、第四年40%也就是干的时间越长地兑现得越多;

  

第四种是干满一年兑现四分之一剩下的在三年之内每个月兑现48分之一这种以干满一年为兑现前提后面每到一个月兑现一点算得比较清

  

这几种模式对团队来讲是不同的导向可以根据实际情况进行选择

  

3/约定回购机制

  

股份约定回购机制的关键是回购价格定多少

  

有些公司一开始约定如果合伙人离职双方按照协商的价格回购所以这里面有几种模式:

  

第一种参照原来购买价格的溢价

  

比如说他原来花10万块买了10%的股如果到了两三倍那一定得溢价

  

第二种参照公司净资产

  

假如公司干到第三第四年的时候资产已经有一个亿了这时候要是按照人家原来购买价格的溢价那么人家干的这几年都白干了所以对于此类重资产企业可以参照净资产来定

  

因为回购是一个买断的概念相当于把对方未来十几年的财富都断掉了所以从公平合理的角度还得有一点溢价

  

第三种参照公司最近一轮融资估值的折扣价

  

回购为什么要打折呢?基于几个考虑:

  

* 从公平合理的角度出发资本本来就是投资公司的未来5千万、1个亿的估值是认为未来公司值这么多钱但这个估值是可变的并不代表你离职的时候就是这个价格;

  

* 从公司现金流角度如果完全按照公司估值那公司现金流压力很大;

  

* 从公司团队的导向出发这个导向就是引导大家长期干这里面用什么价格是以公司的具体模式为依据的

  

第四种做好预期管理

  

退出机制怎么去落地?首先要在理念层面达成共识之后再谈硬梆梆、冷冰冰的规则

  

理念层面是大家先沟通到同一个层面比如:

  

谈好是基于长期看还是基于短期投资?

  

未来这个公司能不能做成?能走多远?能做多大?确定好主要贡献在于长期全职出力

  

如果股份不回购对长期参与创业的股东是不是一个公平合理的事情?

  

总之所有合伙人要同一套标准游戏规则值得所有人尊重只有在理念层次沟通好了才能够平和理性地去谈具体的规则条款

  

以下是两千多份股权管理制度方案适合所有行业有需要的可以留言或私信“66”

  

  

  

  

  

  

  

  

  

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评论列表

馥妴温人
3年前 (2022-06-21)

法律关系上来讲,这是投资人跟创业者个人股份之间的关系,不是跟公司之间的关系。这个钱进不了公司账户,而成为创始人个人变现,不是公司融资。而且,一旦创始人卖老股,投资人出很高的溢价进来,创始人马上

冬马常安
3年前 (2022-06-21)

普通合伙人即使只持有万分之一的股份,这个持股平台里面的股份也都是他的,他可以代理有限合伙的权利。而有限合伙人主要是分钱的权利,基本是没话语权。   第四种,AB股计划

莣萳哀由
3年前 (2022-06-21)

制性股权。   比如说,创始合伙人早期只掏了三五万块,拿了20%的股份,干了不到半年,公司做到五千万或者一个亿,谁都不希望看到他仅靠一点贡献就拿走一大笔钱。所以我们建议大家拿限制性股权   2/股权分期兑现   分期兑现有四种方式:   第一种是约定4年,

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