记者徐伟

为解决中小企业融资难，助力产业转型升级，经过10年的规划，创业板于2009年应运而生。创业板的推出，开启了我国多层次资本市场体系协同发展的新局面，市场层次日益丰富，为不同规模、不同行业、不同发展阶段的企业提供融资服务，有效支持更多企业利用资本市场成长发展。

1999年，中共中央、国务院发布《关于加强技术创新、发展高科技、实现产业化的决定》号文件，提出培育有利于高新技术产业发展的资本市场，适时在现有沪深交易所设立专门的高新技术企业板。

然而，这些改革都不容易实现。由于美国互联网泡沫破裂，全球创业板市场陷入调整，中国创业板筹备工作暂停。

2003年10月，党的十六届三中全会通过《关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》号文件，明确提出建立多层次资本市场体系，推进风险投资和创业板建设。

2004年，作为分步实施的第一步，深圳证券交易所中小企业板率先成立。中小板的运作为创业板的设立积累了宝贵的经验。

2004年发布的《国家九条》提出，要分步推进创业板市场建设，完善风险投资机制，拓展中小企业融资渠道。作为落实“国九条”，特别是分步推进创业板市场建设的重要一步，创业板的设立在2007年再次被提上日程。

2009年10月，经国务院批准，证监会批准在深圳证券交易所设立创业板。同年10月30日，首批28家创业板公司集中上市。创业板的推出标志着我国多层次资本市场体系建设取得实质性进展。

为了拓展资本市场的广度和深度，创业板成立期间，各地相继成立了多个区域性股权交易市场。2013年，全国中小企业股份转让系统有限公司正式揭牌运营，初步形成了由沪深主板、中小板、创业板、NEEQ和区域性股权市场组成的多层次股权市场体系。

在中国经济的新征程中，资本市场肩负着引领创新经济发展、进一步激活市场化资源配置功能的新使命。如何扩大支持创新型企业的覆盖面，成为多层次资本市场发展的新课题。实体经济有需求，企业发展有需求，创业板改革顺势而为。2020年4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。同年8月24日，首批18家企业在创业板改革试点注册制挂牌交易。

改革后，创业板覆盖面更广、包容性更强，主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。截至2021年4月30日，创业板注册制新上市企业118家，其中高新技术企业111家，累计融资1052亿元，有效畅通了创新、资本和实体经济的循环机制。

适应经济高质量发展的内在要求，不同市场层次明确了各自的定位，形成了各有侧重、相互补充、错位发展、适度竞争的格局。随着上市公司数量的不断增加，中小板细分的引领作用明显，但在市值规模、公司特征、交易风格、市场表现等方面逐渐趋于与深市主板同化。在这种情况下，两个董事会的合并是理所当然的。

2021年4月6日，深交所主板与中小企业板正式合并。光大证券董事总经理、首席宏观经济学家高瑞东认为，此次合并不仅有助于深交所板块结构优化，形成发展

创业板改革、注册制试点、两板合并的背后，是进一步建立健全结构清晰、定位精准、特色鲜明、服务多元、功能显著的多层次资本市场体系的任务和要求。符合2021年政府工作报告。提出了充分发挥多层次资本市场作用、拓展市场主体融资渠道的工作重点，与“十四五”规划和2035年远景目标纲要相一致。完善企业创新服务体系，提升资源要素。

30年来，中国资本市场阔步前进，攻坚克难、改革创新迈向高质量发展，结构发生深刻变化，服务实体经济的作用日益凸显。截至2020年底，沪深两市共有上市公司4154家，交易所股票市场累计为实体融资超过15.14万亿元；新三板市场上市公司8187家，总市值2.65万亿元；全国共有34个区域性股权市场，融资总额1.4万亿元。

未来，“规范、透明、开放、有活力、有韧性”的资本市场将为中国经济发展注入强大动力，为全面建设社会主义现代化国家积极贡献“资本力量”。

来源：上海证券报