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随着2019年年报的发布，各种高送高配股的消息接踵而至。许多投资者不确定配股对股价是好是坏。今天我们就来说说上市公司的配股行为。

什么是权利问题？

首先来看一个Inspur Information的配股公告。公告称“公司向全体股东每10股配售1.2股，配售价格为12.92元/股。本次配股募集资金总额不超过20亿元。时间是3月11 -17日。”

配股本质上是上市公司和全体股东(股东)的双赢选择。公司以低于市场的价格向原股东配售一定比例的股份，相当于上市公司增加股本、筹集资金，而原股东也可以低价购买公司股份。总的来说，配售价格还是比较安全的。

(二)配股流程是怎样的？

以Inspur Information为例，备案日期为3月10日，即持有Inspur Information股份的股东有权在3月10日前接受配股，配股支付日期为3月11日-17日，期间公司停牌。

(3)复盘后股价暴跌？不，这是除权价！

有些投资者对配股有一种误解，认为配股后自己账户里的股票市值会增加，其实不然。这就涉及到除权价格，即配股后的股价会根据配股数量按相同比例降低，以保持股票的总市值不变。复盘后公司股价会出现在除息价，不要误会复盘后股价暴跌。

以Inspur Information为例，3月10日收盘价为43.72元，每10股1.2股，匹配价为12.92元，所以配股后的除权价为(43.72 * 10+12.92 * 1.2)/(10+1.2)= 40.42元，为复盘后的开盘价。具体算法不用学，只要能理解“复盘后股价变低，但股票总市值不变”的本质就行了。

(4)原股东可以拒绝配股吗？

配股不是强制性的，股东对公司发展不看好，可以不接受配股。如果你想放弃参与配股，你最好在登记日之前卖掉股票。为什么？因为放弃配股意味着一个人手中的股份数量没有改变，但是股份的总市值变低了。比如你持有1000股Inspur信息，选择放弃配股，复牌后，你手中股票的总市值将从43720元变为40420元，净亏损3300元。

(5)配股前后股价走势如何？

总的来说配股是好消息，所以有人认为配股后股价会暴涨，其实是错误的。股价会不会上涨，取决于股东是否看好公司未来的业绩。请看两个例子:

图1龙基配股前后股价走势

龙脊股份:2019年4月3日发布配股公告，4月9日至16日停牌。停牌前后4-5个交易日，股价上涨，但短期涨幅不大。公司的长期趋势主要靠高速增长业绩支撑，与配股关系不大。

图2奇奇锂业配股前后股价走势

还有配股后股价暴涨的例子，比如天骐锂业，2019年12月13日发出配股指令，12月18日至25日停牌。配股前一天上涨5.18%，开盘后7个交易日上涨33.7%，说明股东对公司未来业绩普遍持乐观态度。

(6)哪个配股好，哪个配股雷？

是否参与配股，其实是衡量投资者对公司基本面分析能力的一个尺度，包括对公司经营能力、未来发展空间的了解，以及公司配股的原因。我们应该特别注意公司为配股筹集的资金。所以要认真研究公司配股公告！

比如去年配股公告中，鹤岗股份说配股筹集的资金用于偿还公司债务，这显然意味着投资者的钱被用来填自己的坑，所以不要参与这次配股。比如最近配股的东吴证券公告说，配股融资是用来扩大业务规模的，你也可以选择参与。