因为昨天的时间，有两个重要内容写不出来:小米和比亚迪的配股问题。

先说小米配股:融资31亿美元，可转债融资9亿美元，共计40亿美元。匹配价格为每股23.7港元，价格折扣为9.4%。

我来告诉你，港股配股和a股配股不一样。

a股配股是按持股比例向全体股东募集资金，低价发行新股。比如股价10元，10配3，价格配5元。如果你持有1000股，需要按照10比3的比例分配300股。单价5元，要交1500。我不交怎么办？很简单，因为配售价格低，配售股份上市时，需要重新计算股价。

在上例中，除权价格为:

(10元*10股+5元*3股)/(10股+3股)=8.85元

如果你支付1500元，低价认购配股，你的成本会降到8.85，不会亏钱。

不交的话，原来10元的股价会直接变成8.85元，马上亏损11.5%。

所以a股配股等于逼老股东存钱，是一种流氓行为，是装死股东的杀手锏——不看新闻，肯定会增加损失。现在a股配股很少。一旦被发现，建议你及时卖掉，不要和流氓玩。

港股的配股相当于a股的增加。但是程序应该很简单。

一般采用“先老后新”的方法，即大股东持有部分股份，根据市场价格折价出售给特定投资者。然后向大股东发行新股。新投资者可以立即出售，没有锁定期。所以港股配股一般是当天破发，股价一次性跌回原位，当天成交量巨大。

随着新股的配股，股本数量增加，原有投资者权益被稀释，所以每股内在价值会下降，这是股价下跌的内在、中期和长期原因。

另一方面，一些新的投资者会立即套现，获得超短期收益，这是股价下跌的外部和短期原因。

当两个原因导致股价不一致下跌时，市场可能会出现套利机会。比如今天的小米为了一笔钱圈地，我却趁机圈住了他。

先说一个账号:小米昨天收盘26.15港元，股本249亿股，市值845亿美元。这次融资40亿美元，每股稀释比例为40/(40+845)=4.5%，由于内部原因导致股价下跌4.5%。

第二个账户，配置价为23.7亿港元，比昨天收盘价低9.4%，也就是说，由于外部原因，股价最多下跌了9.4%。

有了这两个数字，我心里轻松多了。一旦股价跌至9.4%左右，就可以买入，股价回到4.5%左右，就可以小赚一笔。

小米上午停牌，下午1点复牌。开盘价仅为23.75港元，下跌9.2%。我立刻买入20%的仓位，以23.70卖出。好在股价一路反弹。当它反弹到5.5%的时候，我全卖了，半个小时赚了4.5%。

这是一种标准的套利行为，即利用配股港股造成的即时定价差异获取超短期收益。也使用T+0交易规则。当天卖小米不是什么馊主意，而是缺乏研究，不愿意长期持有。个人观点——小米受益于华为制裁和荣耀销售。如果以后华为放松制裁，荣耀整合顺利，还是会威胁到小米。

有人说你这样做是因为你不诚实地工作，或者你应该诚实地进行价值投资。其实这是一种数学套利，在股市中是最有确定性的。比价值投资、趋势投资、主题投资更具有确定性。半个小时，肯定赚了4.5%。按照现在的市场利率，银行理财产品一年赚的不到4.5%。赚钱和控制风险是可取的。然而，这种数学套利的机会很少，尤其是对散户而言。

经常有人问我，学了这么多年奥数，数学成绩这么好，对炒股有多大帮助？

我的感觉是，数学好不是炒股的充分条件或必要条件，而是强化条件。在其他条件相同的情况下，擅长数学可以让你更快更好地发现和捕捉机会。无论是计算各种业绩、估值、预期差、套利空间，还是看各种k线、分时线、图形指标，都可以更好，但真的不是决定性因素。

先说比亚迪配股。他在AH上市，但为了快速获得外汇，他选择发行港股。公告称最多配售20%的港股。

请注意，比亚迪只有1/3的股份是港股，也就是说配售股本占总股本的1/15，稀释比例为6.25%。不过这只是草稿，价格和参与者都没说。

之前说了，9月份买了比亚迪，成本90，180左右减仓一半。最近h股走势比a股好，AH的升水率一直在9%左右，所以换了a股，所以今天跌的少了一点。

比亚迪h股最多跌了9.7%，跌了9%我就加仓。从基本面来看，我更看好比亚迪。其刀片电池、新型号韩、唐、秦斗以产能为准，供不应求。这样的公司集资可以增加产能，满足市场需求。所以我没有选择放轻松我的位置。然而，由于信息尚不清楚，只增加了少量职位。

第三个名额是龙湖。按照刚才的算法，配置价格打了7.5%的折扣，股本稀释不到1%。今天股价暴跌12%。可能有人会问，按照你对小米的计算，这个机会更好。为什么反而跌得这么惨？

这就是我刚才说的:数学好只是炒股的锦上添花。如果你只会数数，不研究基本面政策，今天肯定是被困龙湖坑了。

龙湖是港股中的强势股。目前内地股票中有很多优质股，估值不到4PE。就连龙头老大万科也只有7PE。但是龙湖是15PE。

大家都是关键的地产股，不管是行业前景还是政策调控，大家都是半斤八两。但是这个估值水平是别人的四倍，只能是强村。现在大股东趁机高估值发行股票，很可能成为拆散强村的导火索。一旦恢复原状，即使估值和万科一样，股价也要减半。当然可能不是这样，但是风险真的很大，我肯定不会碰这只股票。

今天三只股票都在进行配股和增发，但我看到表面配股下的深层原因不同，所以我采取了不同的买入和卖出决策。可以这样描述:看配股方的固定涨幅，涨跌不一样。

盘后公告，富时中国A50指数换仓，从个股转入转出进行分析。我和杨大师口味一样。

操作总结:

a股和港股的操作就在上面。

美股昨晚没有运行。新开的GMHI波动剧烈，不读书的朋友也不建议盲目跟风，我自己只买了10%的仓位。