周末，注册制再次被提出，综合注册制再次被通报。这次是经济日报。简单的总结就是一个永远不会变的词汇，比如一般符合预期，执行有效。新股发行走向常态化，注册制概念在资本市场越来越普及。

不知不觉，注册制已经实行了2年多，不是创业板。别误会，注册制是19年科创板落地的时候开始的，然后就是创业板。

注册制成功与否？

注册制成功与否就看短期了，OK！反正个股涨不涨都无所谓。如果指数超过上证指数，那就成功了。哪怕只是创业板一哥拉起来的1000点。

范晓从两个层面解释，第一是发行新股，是否成功？少数机构“抱团竞价”，上市第一天就见顶，涨了好几次，价格太低，炒作溢价太高，形成了后来逐渐走下坡路，腰斩是标配。

“新股上市首日不败”,最后只剩下这些话了。不知道新注册制下还有哪些散户在玩新股。也许，算了吧！另外，太多了。

二是价值回归？注册制的初衷是让市场在资源配置中发挥决定性作用，让市场自然选择，改善优质企业的融资环境。但目前已经形成了机构抱团的博弈，不利于市场的正反馈，只会增加市场炒作的无意义。

市场乱象能结束了吗？

个人认为，市场炒作有两个极端，一个是低价值怪物股票一周翻倍甚至短期翻倍10倍，另一个是高价值空拉指数。市场看起来一点都不成熟，自然选择成为首选资本。

能结束吗？不能！全面注册制是无法实现的，但这个游戏有明显的缺陷，那就是缺乏T 0和卖空机制，所以股市只能上涨，然后只能通过大幅下跌来释放。

这就导致了上涨时的估值逻辑，但下跌时就完全颠覆了。连炒作逻辑都颠倒了，市场还能更好吗？正常情况下应该是向上震荡，需要稳定，而不是单边拉升。

尤其是对于T 1来说，限价使得日线跌停升级了玩法，当然直接放开就更惨了，这样散户就没有乐趣了。毕竟a股的零售基础还是相当突出的。

因此，道路是漫长的，修远是繁忙的。让市场自行涨跌。我们总要找到一条适合a股的路。我们散户能做的就是适应市场，顺应市场。

我做了自己的风格调整，但这个其实影响挺大的，因为风格的改变有时候是对我辛辛苦苦形成的一个交易体系的颠覆，也增加了a股盈利的难度。

最后总结

炒a股很容易。对手是比你弱的散户，很难说。你总是要求改变，但改变中有不确定性，这对于追求稳定利润的人来说也是个麻烦。

终于形成了两年的慢牛市和结构性牛市，价值投资也逐渐有了味道。经过半年的炒作，几乎都被颠覆了，市场充满了投机的氛围。

我是范晓。我坚持手写原件。喜欢的朋友喜欢，收藏，关注。祝大家股市繁荣.