深度解读：是时候给巨额减值立规矩了)

　　新年的A股市场虽然有些跌跌撞撞，但总体运行态势还是让投资者感觉乐观，上证指数波动中枢上升到3100点附近，涨停的股票每天都能刷满屏，大家都在期待与憧憬着春节前后的红包行情。然而与乐观氛围不协调的是，随着财报披露时点的临近，个股爆雷之声不绝于耳，最让市场震惊与热议的是，【*ST盐湖(000792)、股吧】（000792）近日发布公告，预计2019年净利润亏损高达432亿至472亿元，创造了A股开市以来最多的亏损纪录，成为名副其实的亏损大王。一年亏损这么多，是经营性亏损吗？肯定不是，除非天天烧钱。那是什么呢？从公司对深交所的函回复可知，主要是公司破产重组过程中处置资产带来的计提损失所致。

　　本来，按照上市公司的会计制度对呆坏账、存货、应收账款、商誉进行摊销计提与减值处理，任何公司都不太可能出现一年几百个亿的亏损，为什么像*ST盐湖这类公司敢于冒着市场千夫所指而选择一亏到底呢？

　　从财务制度上说，企业的商誉减值与财务摊销有会计准则进行规范，一般按照审慎的原则分期进行，但如果企业在并购过程中形成的商誉值过大、在经营过程中累计的呆坏账、存货过高，分期摊销可能会导致公司财务报表长期处于难看的状态。比如一家企业有商誉10个亿，按10年摊销每年影响企业利润1个亿，假如企业每年盈利也在1个亿左右，其分期摊销的结果就是企业可能10年都在盈亏的边缘。在上市公司会计制度没有严格约束的环境下，企业更可能选择长痛不如短痛，一次亏个够，牺牲一年的报表来扮靓未来几年的业绩。有了这个窍门，一些上市公司就打起“财务大洗澡”的主意，以此逃避连续亏损退市的威胁。

　　目前A股市场一些基础制度还不完善，为上市公司进行巨额减值提供了操作空间。首先是会计制度执行不严。上市公司也好、中介机构也好，总是选择于企业有利的政策和操作，尽可能掩盖问题，粉饰业绩；再是信披要求还有漏洞。对一些关键性的财务指标如商誉值、呆坏账、存货可能准备摊销或者准备采取什么样的摊销政策，提示不够甚至没有提示；还有就是违法违规成本不高。业绩变脸迅速、资产减值巨大等最多引来的是交易所的函、监管函，回复只要自圆其说就能蒙混过关，很少追究企业实际控制人和董高监等高管的责任，投资者也缺少索赔手段，只好自认倒霉。

　　通过减值摊销来调节利润，不能真实反映上市公司的经营情况，难以判定财报的真实业绩，损害了投资者特别是中小投资者的利益，打击了投资者对市场和上市公司的信心，阻碍了资本市场的健康发展。近几年每到财报公布季节，投资者最担心的是减值爆雷，尤其是商誉减值，笔者认为有必要采取措施对上市公司加以约束。