一场“凡尔赛”式的服输及其对小米集团十年三个高光时刻的回望，打开了小米集团股票价格增涨的帷幕。

不上五个月的時间里，小米手机的股票价格从15港币增涨至最大35.9港币，上涨幅度超出了130%。

增涨的股票价格让小米雷军的脸部拥有光，也使他总算能够认清发售当日买进的投资人。

让投资者赚一倍，是他那时候吹过的牛。假如依照发售第一天的收盘价格16.8港币测算，到最高处35.9元恰好赚了一倍多一点。

2年多的時间换一个承诺，还比不上那时候立即买进美团外卖。

好景不常，服务承诺完成后，小米集团打开了下挫方式。不上2个月的時间里，小米手机下挫超出了38%。

应对此次的下挫，小米雷军好像沒有想起更强的方法，他唯一能做的便是——认购。

3月11日夜间，小米集团发布消息称，股东会宣布决定履行股权回购受权，以经常性按最大总金额100亿港币于公开市场操作回购股权。

从历史时间的视角来讲认购不可以解决困难，由于一样的招数，小米手机使用过不止一次，很少有见效。

事实上，小米手机的难题一直都以内而不在外面。怎样公司估值是小米手机较大 的难题。假如依照加工制造业去公司估值，如今的股票价格一定是看低的。假如依照互联网公司去公司估值，小米手机的股票价格一定是小看的。

很显而易见，销售市场针对小米手机的一直介乎于彼此之间。

此外，此次导致小米股价下挫的真实缘故实际上仅有2个：

第一，香港股市及其美国股票互联网公司的团体回调函数；

第二，小米手机被英国“加入黑名单”。

无论原因是什么，认购毫无疑问并不是最好是的方法。

此外，小米手机的商品的精准定位也是小米手机现阶段遭遇的一个问题。

上年11月，小米集团小营高校副校王嵋在一场交流学习之中坦言“得吊丝者得天地”。针对一直去标签化的小米手机来讲，这句话点评可以说“一语中的”，虽然小米手机并不承认，且之后王副校积极卸任，但困惑小米手机的难题依然仍在那。

怎样在无失性价比高的状况下高端化？

小米雷军曾在“一往无前”的演说曾很引以为豪地说过，IPO前他曾直言进谏说动投资者，愿意小米手机硬件配置综合性净利润率始终不超过5%。

换句话说，性价比高是小米手机的言行合一。

但在平时消費中，我们要购买奢侈品或是高档商品时，性价比高基本上是一个不太可能提及的词。

由于在不同寻常的逻辑性中，性价比高同高档本就本末倒置。

怎样均衡，这实际上比股票价格增涨更加艰辛。

此外，从小米上市时， 內部“换肝”也是一个难题，新生力量的添加及其元老级井然有序地撤出，及其元老级的售卖全是小米集团务必注视的难题。

比如，2019年8月，小米股价最不景气的情况下，集团公司以前的二号人物、自主创业元老级林斌就持续三天售卖了4130亿港元小米股票，总计TX3.7万港元。

那时候，小米雷军为了更好地平稳股票价格，一边忙着锁住高管增持期，一边认购。

一年之后，小米手机的股票价格总算平稳，但林斌这时又抛出去了一份高管增持方案，并且金额还尤其大，一共3.五亿B类股，占小米手机总发售股权的1.5%，TX约80亿港币。

TX进行后，林斌服务承诺五年内不会再高管增持。

除开管理层的难题，公开增发也是较大 的难题之一。上年12月小米集团股票价格创下新纪录时，其上位公开增发了40亿美金，该笔股权融资超出了2018年小米手机IPO时的240万港元股权融资，很显而易见销售市场是有顾忌的。

我觉得，这时小米手机不应该是动则就回购股份，只是要好好地想搞清楚2个难题：

第一，怎样在不损害性价比高的状况下高端化；

第二，怎样解决加工制造业企业的标识。